青山不老，抱歉不出绿水长流，喝过坦洋功夫茶，人走情常在。

过去30年，王夸合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，抱歉不出但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，抱歉不出那将错失经济繁荣，非常可惜。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，王夸本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，王夸即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。白芝浩规则是基于债权，抱歉不出中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，王夸则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

在伦敦经济学院，抱歉不出我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、抱歉不出默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。而有些国家在不断增发货币后，王夸其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

而有些公司数次或者多次增发股票后，抱歉不出其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

王夸国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心几个国家加入一个共同货币体系的好处是，抱歉不出每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，抱歉不出而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，王夸它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。基于我们提出的新微观基础，抱歉不出宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，抱歉不出由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

王夸国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，抱歉不出本书重点关注货币供给分析。